米国企業がインドネシアに子会社を設立する場合、BKPMの承認、100億ルピアの最低投資額、現地取締役の選任などを経るため、3万～8万ドルの費用がかかり、最初の従業員を採用するまでに4～12か月待つことになります。同じ企業がEOR（Employer of Record／名義雇用主）を利用すれば、最初の開発者を5営業日、月額500～800ドルでオンボーディングできます。ベトナムでの現地法人設立は3～6か月で2万～4万ドル、シンガポールのPte Ltdは1万5,000～2万5,000ドルかかるものの、ACRAでの手続きはわずか1～2日です。EOR、PEO（Professional Employer Organization）、現地法人という3つのモデルのコスト差は、国によって従業員15～25人になってようやく損益分岐に達します。
本記事では、ベトナム、シンガポール、インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイにおけるEOR、PEO、現地法人設立について、雇用主の総コスト、法的責任、知的財産の帰属、撤退の柔軟性を比較します。あわせて、人数、スケジュール、予算、各市場での事業継続期間に基づく判断マトリクスも紹介します。
6か国のコスト比較
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項目 |
EOR |
PEO |
現地法人設立 |
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初期費用 |
$0 |
0ドル（法人設立済み） |
$15,000-$80,000+ |
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従業員1人あたりの月額 |
$400-$1,500 |
$200-$600 |
社内の人事コストのみ |
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最初の採用までの期間 |
3～7日 |
1～2週間 |
2～12か月 |
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最低契約期間 |
通常12か月 |
12か月 |
無期限（清算に多額の費用） |
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法的な雇用主 |
EOR提供会社 |
顧客企業 |
顧客企業 |
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知的財産の帰属 |
譲渡条項が必要 |
直接帰属 |
直接帰属 |
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給与支払いの責任 |
EOR提供会社 |
共同 |
顧客企業 |
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撤退の難しさ |
低い（移籍または雇用終了） |
中程度 |
高い（清算手続きが必要） |
現地法人設立の費用は、東南アジアの国によって大きく異なります。シンガポールのACRA登記は社名登録がS$315、設立がS$300ですが、名義取締役の報酬、登記住所、カンパニーセクレタリーを含めると初年度の費用はS$15,000～25,000に上ります。ベトナムの外資系有限会社には、計画投資局が発行する投資登録証明書、企業登録証明書、最低資本金（一律の最低額はないものの業種別の要件あり）が必要で、総費用は2万～4万ドル、期間は3～6か月です。インドネシアのPT PMAには、BKPM（現OSS-RBA）の承認、BKPM規則2021年第4号に基づく100億ルピア（62万5,000ドル）の最低投資額、現地取締役の選任が求められ、費用は3万～8万ドル、期間は4～12か月です。
採用人数が15人未満の企業にとって、EORはほぼ例外なく現地法人設立より安上がりです。東南アジアのEOR費用の内訳を見ると、損益分岐点は国によって通常15～25人の間にあります。
国別の現地法人設立の難しさ
シンガポール
会社法により、少なくとも1名の居住取締役、登記住所、および設立後6か月以内のカンパニーセクレタリーの選任が義務付けられています。ACRAでの設立手続きは、標準的な申請であれば1～2日で完了します。法人税率は17%で、部分免税制度により最初のS$200,000に対する実効税率は約8.5%まで下がります。Employment Passの最低給与要件はS$5,600（2025年1月に引き上げ）で、COMPASSによるポイント評価があります。ほとんどの業種で外資規制はありません。
シンガポールを地域統括拠点として検討する企業向けに、経済開発庁（EDB）は優遇措置を用意しています。対象となる投資には、Pioneer Certificate（税率5%）やDevelopment and Expansion Incentive（税率10%）が適用されます。
ベトナム
外資系企業は2020年投資法と2020年企業法の規制を受けます。条件付き事業分野（投資法付録IV）では、227の業種で外国企業に制限または追加ライセンスが課されます。計画投資局が投資登録証明書（実務上15～30営業日）を発行し、その後に企業登録証明書が発行されます。法人税率は20%です。給与計算の管理では、ベトナム社会保険（VSS）への社会保険の月次申告と、税務総局への個人所得税の源泉徴収が必要です。雇用主の法定負担金は合計で給与の23.5%です。
インドネシア
政令2021年第5号とOSS-RBA（リスクベースアプローチ）により、従来のBKPMの許認可制度は置き換えられました。外資企業は、事業活動ごとに100億ルピア（土地・建物を除く）の最低投資額を満たす必要があります。ネガティブ投資リスト（大統領令2021年第10号、政令2021年第5号により改正）は、特定の業種を国内企業に限定するか、外資比率に上限を設けています。法人税率は22%です。雇用主のコストには、BPJS Ketenagakerjaan（JKK 0.24～1.74%、JKM 0.3%、JHT 3.7%、JP 2%）とBPJS Kesehatan（4%）が含まれます。GR 35/2021に基づく退職金は地域で最も高い水準です。
マレーシア
マレーシア会社委員会（SSM）が2016年会社法に基づいて設立手続きを担います。居住取締役が最低1名必要ですが、Sdn Bhdに最低払込資本金はありません。設立には2～4週間かかります。法人税率は24%（中小企業は最初のMYR 600,000に対して17%）です。就労パスには、カテゴリーIで最低月給MYR 5,000、カテゴリーIIでMYR 3,000～4,999が必要です。雇用主の負担金には、EPF（12～13%）、SOCSO（1.75%）、EIS（0.2%）、HRDF（1%）が含まれます。
フィリピン
内国法人のSEC登記には、最低5名の発起人（全員がフィリピン居住者、または少なくとも1名が居住者）が必要です。外国企業は、支店（最低20万ドルの預託金）、駐在員事務所（年間最低3万ドルの送金）、地域統括本部（年間5万ドルの送金）を設置できます。外国投資ネガティブリストにより、特定の業種では外資比率が制限されています。法人税率は25%（中小企業は20%）です。雇用主のコストには、SSS、PhilHealth、Pag-IBIG、および義務である13か月給与が含まれます。
タイ
外国人事業法（仏暦2542年）は、リスト1～3に掲げる多くのサービス業で外国資本の過半数保有を制限しています。外国人事業許可（FBL）または（米国企業の場合）米タイ修好経済関係条約に基づく認可が必要です。BOIの投資奨励を受けた企業は適用が免除されます。登記は事業開発局が担当します（1～2週間）。法人税率は20%です。雇用主のコストには、社会保障基金への拠出（雇用主5%、月額750バーツが上限）とプロビデントファンド（任意だが3～5%が一般的）が含まれます。
EORが有利なケース
1～10人で市場を試したい企業、数日以内に採用したい企業、各国で現地法人の体制を整えることなく東南アジアの複数国で同時に事業を行いたい企業にとって、EORは明らかに最適な選択肢です。
東南アジア進出を検討しているスタートアップは、EORの柔軟性から最も大きな恩恵を受けます。初期資本の要件も、現地取締役の選任も、年次のコンプライアンス申告も不要です。現地法に準拠した雇用契約、法定負担金、源泉徴収、雇用終了の手続きはEORが担います。
EORの主なリスクは知的財産の帰属です。EORが法的な雇用主となるため、雇用契約には、すべての成果物を顧客企業に移転する知的財産譲渡条項を明記する必要があります。信頼できるEOR提供会社は標準でこの条項を盛り込んでいますが、企業は各国での具体的な文言を確認すべきです。
PEOが有利なケース
PEOは、すでに現地法人を持ち、給与計算や人事管理を外部委託したい企業に適しています。企業は法的な雇用主の地位を維持するため、雇用関係は直接となり、譲渡の手間なく知的財産を保有でき、雇用条件も完全に管理できます。
PEOは、現地法人設立が比較的早く安価な一方で、給与計算の複雑さから専門知識が求められるシンガポールとマレーシアで一般的です。シンガポールのCPF、SDL、FWLの計算に、Employment PassのCOMPASSによる評価が加わると管理負担は大きく、中規模のチームでも外部委託が理にかなっています。
ベトナムとインドネシアではPEOモデルはあまり一般的ではありません。現地法人のない企業はEORを利用し、現地法人のある企業は通常、人事を社内で処理するか給与計算の外部委託会社を利用します。
現地法人設立が有利なケース
現地法人設立が妥当なのは、従業員が20人を超えて今後も増える場合、政府との直接の関係（ライセンス、許認可、入札）が必要な場合、規制対象の事業（金融サービス、通信、医療）を行う場合、または3～5年を超える恒久的な拠点を計画している場合です。
一定規模の企業にとっては、税務の最適化、移転価格、シンガポールを通じた持株構造、二重課税防止条約の活用といった点でも現地法人設立にメリットがあります。シンガポールは90以上、ベトナムは80以上の租税条約を締結しています。こうした条約上の恩恵を受けるには実体が必要であり、従業員、オフィス、経営陣を備えた本物の現地法人が求められます。
企業の成長段階別の判断マトリクス
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企業のプロフィール |
推奨モデル |
理由 |
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スタートアップ、1～5人採用、市場を試験中 |
EOR |
スピード、設備投資ゼロ、後戻り可能 |
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スケールアップ、5～15人採用、1～2か国 |
EOR |
まだ現地法人の損益分岐に達しない |
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スケールアップ、15～30人採用、1か国 |
現地法人＋PEOまたは給与計算の外部委託 |
コスト削減額が現地法人の維持費を上回る |
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エンタープライズ、30人以上採用、複数国 |
主要市場は現地法人、二次市場はEOR |
コストとコンプライアンスの最適化 |
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規制業種、規模を問わず |
現地法人（必須） |
ライセンス上、現地拠点が義務付けられている |
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プロジェクト単位、6～12か月の案件 |
EOR |
清算の手間がない |
撤退戦略の比較
コストが潜んでいるのは現地法人の清算です。インドネシアでPT PMAを清算するには、すべての税務上の義務を履行し、GR 35/2021に基づく退職金を全額支払って全従業員との雇用を終了し、税務総局から納税証明を取得したうえで、OSSを通じて登録を抹消する必要があります。期間は6～18か月、費用は2万～5万ドル以上です。
ベトナムでの清算には、雇用主としての義務の清算、税務当局との最終納税、社会保険の精算、計画投資局での登録抹消が必要です。期間は4～12か月です。シンガポールでは、債務がなければACRAを通じた任意の登記抹消に約4か月かかりますが、東南アジアの多くの国より早く安価です。
EORからの撤退はシンプルです。サービス契約に従って通知（通常30～60日前）を行えば、EORが従業員の移行を管理します。法定の権利を支払って雇用を終了するか、新たな雇用主へ移籍させるかのいずれかです。現地法人の清算も、納税証明も、後に残るコンプライアンス上の義務もありません。
東南アジアにどれだけの期間関わるか見通しが立たない企業は、最初の判断において、EORの契約が後戻りできることと、現地法人設立が恒久的であることを重く考慮すべきです。
